こんにちは、キャピタルキャットです！
今回は、先日発表されたアメリカ大統領によるカナダへの25％関税が、市場にどのような影響を与え、特にアメリカドル（USD）とゴールド（XAUUSD）のレートにどのような変動をもたらすのか、過去のデータと事例を踏まえて考察してみます。

月曜日の初動を見ると、市場はドルが強い傾向にあると判断したようにも見えます。
アメリカ市場が始まる時間の動きが気になるところです。
その点を踏まえ、「ドルが強い」としたら？その背景は？という点を考察します。

■ アメリカ・カナダ間の関税と市場の反応

1. 関税発表の背景と市場の初動
先日、アメリカ大統領がカナダに対し25％の関税を発表しました。関税は、国内産業を保護し、輸入品のコストを上昇させるための政策ですが、その効果は両国間の貿易収支に影響を及ぼすほか、投資家の心理や為替市場にも大きな波紋を広げます。
今回の発表直後、月曜日の初動ではアメリカドルが急速に強いと判断されました。これは、投資家たちがこの関税を、米国内の産業保護や貿易収支改善への積極的な政策と解釈したためです。過去の事例、たとえば米中貿易摩擦時にも、強硬な関税政策が短期的にドルの上昇をもたらす傾向が見られました。

2. ドルが強い背景

• 国内産業保護の期待：
  関税が適用されると、カナダからの輸入品が値上がりし、国内生産品が相対的に有利になります。これにより、米国経済が強化されるとの期待が高まり、ドルの需要が増加します。
• 貿易収支の改善期待：
  輸入品コストが上昇することで、米国の貿易赤字が改善されるという見方も、ドル支持材料となっています。
• 市場のリスク回避心理：
  一方、関税発表は短期的な混乱や不確実性を生むものの、投資家は国内政策の強さを評価し、ドルに対する信頼感を高める場合もあります。これらの要因から、初動でドルが強くなったと考えられます。

■ ゴールド（XAUUSD）の影響

1. ドル高とゴールドの逆相関
一般的に、ゴールドは米ドルで取引されるため、ドルが強くなると相対的にゴールドの価格には下落圧力がかかります。今回の関税発表でドルが強く動いた場合、短期的にはXAUUSDは下落する傾向が見られるでしょう。

2. 長期的な安全資産需要
しかし、関税発表はまた、国際貿易摩擦や地政学的リスクを引き起こす可能性もあるため、長期的には安全資産としてのゴールドの需要が堅調に推移する可能性があります。過去の事例では、関税や貿易摩擦が激化した時期に、インフレ懸念や不安定な国際情勢からゴールドの買いが進んだケースもあります。

3. テクニカルな影響

• 短期的な調整局面：
  ドル高に伴い、一時的に金価格が調整され、数十ドルの下落が起こる可能性があります。これは、利益確定売りが重なることによるものです。
• 長期的なサポートライン：
  過去のデータから、XAUUSDは特定の価格帯（例：2700ドル前後）を支持線として維持してきました。現在の高値更新後も、基礎的な需要が堅実であれば、下落が一時的な調整に留まると考えられます。

■ 今後の展望

• 短期的にはドルの強さによりXAUUSDは一時的に下落する可能性がある：
  初動では、ドルの上昇が金価格に圧力をかけるため、XAUUSDは数十ドルの調整を見せる可能性があります。
• 中長期的には地政学リスクとインフレ期待が金を支える：
  関税による貿易摩擦の懸念や、国際的な不安定要素が持続すれば、投資家は再び安全資産として金に資金を移すため、長期的な上昇トレンドが期待されます。
• 市場は引き続き経済指標や中央銀行の政策に注視する：
  特に、今後のFOMC会合や経済指標の発表によって、ドルや金の動きが再調整される局面が予想されます。

まとめ

アメリカ大統領がカナダに対し25％の関税を課すという強硬な政策発表は、短期的にはドルの強さを押し上げ、結果としてXAUUSDには下落圧力がかかるでしょう。しかし、同時に関税がもたらす国際的な貿易摩擦や経済不安、インフレ期待が長期的にはゴールドの安全資産需要を支え、金価格の上昇を促す可能性も秘めています。投資家は、短期の動向と長期のファンダメンタルズの双方を注視し、柔軟なリスク管理を行うことが重要です。

以上、キャピタルキャットからの見解でした。投資戦略の参考にしていただければ幸いです！